被動元件蟄伏中 Q3旺季或可走出低潮

電子產品元件大致可區分為主動元件與被動元件2類，能執行資料運算、
處理的元件者是主動元件，包括各種晶片，如CPU。
不過，有些電子元件並不會對通過的電流訊號進行任何運算，只是將其訊號強度放大，
或是單純地讓電流訊號通過，這類便歸為被動元件。

被動元件包含電阻、電容、電感及濾波器、振盪器、耦合器等整合性元件，不過市場上所指
的被動元件多落在電容、電阻、電感三者上。其中電阻主要作用係調節電流及電壓的大小；
電感的功能在過濾電流中雜訊、防止電磁波干擾，同時穩定電流；電容則用來儲存電能以進
行耦合及協調等功能。而整合性元件通常將電阻、電容、電感進行交叉整合，形成特殊功能
元件，包括濾波器、振盪器、耦合器等。

被動元件廣泛應用於電腦週邊、IoT物聯網、電源供應、網通、移動通訊、
車用電子／車聯網、照明、工業、替代能源等產品，換句話說，只要有通電的產品就必須用到被動元件。
近年來，隨產品的電子化程度提高，產品功能與應用面更為複雜的情況下，
對於被動元件的依賴程度也愈大。

若以產業鏈來看，被動元件產業上游為電阻、電容、電感、濾波器及振盪器的材料供應商；
中游為電阻、電容、電感、濾波器及振盪器製造業者，而下游為各類電子產品供應商。

供需不對稱
2016～2018年缺貨潮
隨著產品功能的複雜化及多元化，耗電量也將隨之增加，
因此需要更多的被動元件來進行穩壓、穩流、過濾雜訊等，藉以維持終端裝置正常運作，
受惠於智慧型手機、消費電子、網路通訊、工業管控、電立、電動車與車用電子需求強勁，
進而帶動被動元件的應用面擴大。

以汽車為例，過去傳統汽車一輛約使用到1000顆～2000顆被動元件，不過一支智慧型手機的
被動元件用量便增加達到近1000顆水準，KEMET預估當進入電動車或是先進駕駛輔助系統
（ADAS，Advanced Driver-Assistance Systems），
將會使用到5000顆～10000顆被動元件，需求量將倍速成長。

慘澹經營已久
維持謹慎擴充產能態度
相對來看，被動元件慘澹經營已久，產業內公司亦持續整併，
讓廠商即使面對市場需求增強，仍採謹慎擴充產能的態度，當需求引爆，
又逢村田等日系被動元件業者逐漸淡出一般型中
低階領域，逐漸轉往高階車用MLCC產品布局，造成產能供給出現缺口。
一時之間，生產設備交期來不及因應導致材料缺貨，虛擬貨幣挖礦潮興起，加劇缺貨狀況，
在下游廠商搶料包產能下，讓被動元件市場自2016年下半年開始吹起缺貨風，具規模的台廠
藉機分食市占，仍來不及供貨，導致報價一路調升，
供不應求情況讓2018年上半年相關個股創出天價。

MLCC較樂觀
廠商大多按進度擴產
在被動元件當中，以電容的市場規模最大，而電容又可分為陶瓷電容（MLCC）、
鋁質電容與固態電容等。MLCC因具耐高電壓、高熱、
運作溫度範圍廣及高頻使用時損失率低等物理特性，除此之外，
MLCC不僅穩定性高，亦可晶片化體積縮小，且價格低廉而適合大量生產，
最受市場所青睞，也是被動元件中展望最為樂觀者。
目前台灣被動元件產業主要產值仍在於電容及電阻。
龍頭國巨（2327）為全國第一大被動元件廠，產品以積層陶瓷電容（MLCC）、
晶片電阻為最大宗，其他產品包括磁性材料、高頻天線等，且晶片電阻為全球產能第一大。